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5月PPI降幅收窄至2.8% 年内个别月份可能转负为正

来自: www.jinanrx.com   时间: 2020-01-07

中国医药化工网新闻

在端午节期间,国家统计局在5月份发布了全国消费者价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)。数据显示,5月CPI同比上涨2.0%,低于预期; PPI同比下降2.8%,比上个月下降0.6个百分点。

尽管5月份CPI下降,但CPI连续第四个月保持在“时代2”。此外,自1月份以来,PPI继续反弹。

中国银行国际金融研究所研究员周景彤告诉记者,未来,随着原油,钢铁,煤炭等商品价格的温和反弹,以及尾巴的增加在未来六个月逐月翘曲因素,未来几个月PPI的下降可能会进一步缩小,甚至在个别月份也会出现“消极和积极”。因此,超过50个月的向下通过结束。

PPI连续3个月上涨

数据显示5月PPI上涨0.5%,较上月收窄0.2个百分点,连续三个月上涨。

周景彤认为,一方面,这反映了国内房地产升温,基础设施投资增加,相关能源和原材料市场需求增加,另一方面也与货币政策的持续宽松有关。

根据平安证券研究,石油,煤炭,黑金和有色金属相关行业是推动PPI上涨的主要因素,而其他行业相对稳定。

与去年同期相比,PPI在5月份下跌2.8%,连续51个月出现负增长。工业仍处于通缩区间,但下降幅度继续缩小0.6个百分点。

“PPI同比下滑幅度继续缩小,主要是由于下游需求的改善,上游生产资料价格的稳定以及基数的下降。”交通银行首席经济学家连平认为,经济自年初以来,固定资产投资已显示出改善迹象。增长率比去年年底高0.5个百分点。房地产开发投资增速大幅提升,带动工业品价格稳定。国际大宗商品价格反弹,上游价格企稳,逐步转向工业产品生产。

从去年同期开始,采掘业,原料工业和产品加工业的价格分别为9.6%,-7.2%和-1.8%,下降幅度分别比上一年下降3.4,0.5和0.7个百分点。一个月,分别。石油天然气开采和黑色金属采选业的价格分别为-10.2%, - 21.5%和-4.2%,跌幅分别收窄4.3,5.2和3.3个百分点。

,PPI下降或继续缩小

对于下一个PPI趋势,海通证券首席宏观分析师姜超认为,PPI将在6月份继续改善。自6月份以来,煤炭价格和钢材价格小幅上涨,自5月以来的三次油价上涨将集中在6月份。预计6月份PPI将小幅上涨0.1%,同比下滑幅度将缩小至-2.5%。

平安证券研究报告称,当前全球经济复苏乏力,不足以支撑大宗商品价格的持续上涨,而后续原油价格上涨的空间相对有限;国内去库存化进展短期内不太可能取得进展,但国内成品油年内价格上涨将对生产材料价格有一定支撑。预计6月份PPI将增长0.2%,而-2.3%。

根据周景轩的分析,随着原油,钢铁和煤炭等商品价格温和反弹以及未来六个月的涨价,未来几个月的PPI跌幅可能会进一步缩小,个别月份甚至可能“转向负面是积极的”,结束了下跌通道超过50个月。如果PPI能够“转好”,将有助于改善业务运营,增强市场信心,缓解产能过剩,这将对稳定增长产生积极影响。

值得注意的是,交通银行的研究报告指出,未来PPI的下滑可能会继续萎缩,但部分工业品价格也可能出现上演波动。

“由于5月份非农业数据不佳,美联储加息预计将减少,大宗商品和主要工业进口原材料价格可能小幅上涨。过去两个月黑色金属价格大幅波动,自4月以来该链条价格已经下跌。市场需求仍然疲软,另一方面,它不排除市场预期变化引起的投机,这将对价格波动造成干扰。“交通银行研究报告显示。

中投证券认为,国际原油价格继续上涨,推动石油和天然气采矿业出厂价格上涨12.3%,这是PPI 5月份继续上涨的最大动力。

然而,企业的高负债水平仍然是中国经济不可回避的问题。此外,近期金融监管的加速使金融机构难以进一步扩大资产负债表。去杠杆仍然是中国经济的主旋律,通缩压力大于通胀压力。

通胀趋势仍需观察

6月8日,中央银行研究局发布了一份工作文件,更新了2016年中国宏观经济预测。其中,年度CPI通胀预测从1.7%大幅上调至2.4%,主要原因是生猪价格,PPI环比上涨以及房价滞后效应。

民生证券研究所认为,CPI的短期高点已经过去。上一个CPI上涨的主要动力是猪肉和蔬菜,但CPI的两年拉动逐渐减弱。就猪肉而言,尽管5月份环比增长2.3%,但由于基数效应,同比增幅仅略高于4月份的33.5%。未来,猪肉价格已处于历史高位,替代牛肉和羊肉价格下跌,进口猪肉价格下跌,猪价继续上涨。

新鲜蔬菜价格下跌是5月份CPI下降的主要原因。数据显示,5月蔬菜价格较上月上涨21.5%,是自2007年统计数据以来的最大月度跌幅。

交通银行的研究报告指出,目前的蔬菜价格已经逐渐回落到正常水平。随着夏季蔬菜供应量的增加,蔬菜价格不太可能再次反弹,等等没有极端天气。

从房价来看,数据显示5月份住房价格同比上涨1.6%,涨幅为0.2个百分点。 “后续行动仍应关注住房价格对住房价格的影响。”平安证券研究报告指出。

此外,民生证券研究所表示,中国式的减产是一个渐进的过程,产能过剩并未大幅度减少。短期工业品价格缺乏持续上行动力。

民生证券研究所预测,中期和长期的滞胀不会有任何依据。目前的短期经济复苏有明显的政策激励,总需求仍然不强,而且产能过剩并未大幅度退出,经济普遍供过于求,且没有滞胀基础。通货膨胀仍然需要观察,这意味着货币宽松政策不会转变,但考虑到经济增长趋于稳定,宽松政策不足以增加,主要是对冲。在第三季度数据减弱后,货币宽松空间可能重新开放。

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